Pada Juli 2023, Tharman mengundurkan diri dari tugas politiknya dan Partai Aksi Rakyat (PAP) untuk mencalonkan diri pada Pilpres 2023.
Selain itu Tharman juga menyatakan akan mengundurkan diri sebagai ketua Otoritas Moneter Singapura (MAS) dan wakil ketua Pemerintah Singapura Investment Corporation (GIC).